核心概念：复权是什么？
复权就是为了让股票的K线图（价格走势图）保持连续性和真实性，而对股票价格进行的“修正”。
为什么需要修正？ 因为上市公司的一些行为会改变股票的“数量”或“价格”，但这些行为本身并没有改变公司的真实价值，只是改变了股票的“计价单位”。
导致需要“复权”的两个主要行为
想象一下，你手里有一张100元的钞票，银行说：“为了方便大家，我们把这张100元的换成两张50元的。” 你手里的钱总额没变，还是100元，但钞票的面值和数量变了，股票的“除权除息”就和这个道理类似。
除息
- 行为：公司向股东派发现金红利（也叫股息）。
- 影响：公司把一部分现金分给了股东,公司的净资产和市值会相应减少。
- 表面变化：为了体现这种减少，股价会在除息日直接下调,下调的金额约等于每股分红的钱。
- 问题所在：假设股价是10元，公司每股分红1元，除息后，股价就变成了9元，如果只看K线图，股价从10元跌到9元，看起来像是“暴跌”了9%，但实际上你拿到了1元现金，你的总资产（股票+现金）并没有减少，这个9%的下跌是“假摔”，复权就是为了修正这个“假摔”。
除权
- 行为：公司向股东送股或转增股本。
- 送股：用公司的未分配利润来折算成股票送给股东，这本质上是把公司账上的“利润”变成了“股本”。
- 转增股本：用公司的资本公积金来折算成股票送给股东，这本质上是把公司账上的“资本”变成了“股本”。
- 影响：你手里的股票数量增加了,但公司的总股本和总市值也相应增加了。
- 表面变化：为了体现这种“拆分”，股价会在除权日按比例下调。
- 问题所在：假设你持有100股，股价10元，总市值1000元，公司进行“10送10”的分红，除权后，你手上有200股，但股价变成了5元，总市值依然是200 * 5 = 1000元，如果只看K线图，股价从10元“腰斩”到5元，看起来像崩盘了，但实际上你的持股数量翻倍了，这个“腰斩”是视觉上的错觉，复权就是为了修正这个“错觉”。
两种复权方式
既然是为了修正“假摔”和“错觉”，那么修正的基准是什么呢？这就引出了两种主要的复权方式。
前复权
- 方法：以当前股价为基准，把历史上所有除权除息造成的价格缺口，全部“倒推”回去，计算出一个“真实”的历史价格。
- 特点：
- K线图是连续的，从上市第一天到今天，图形是一条平滑的线,没有断层。
- 当前价格不变。
- 历史价格被“拉高”了,因为所有除权除息的影响都被加回了过去的价格上。
- 比喻：就像你拍了一段延时摄影，中间有人把花盆里的花换成了更大的花，前复权就像是把后面的花“缩放”到和前面一样大,让整个生长过程看起来是连续的。
- 用途：这是最常用、最适合技术分析的方式，因为它能让你清晰地看到股价的历史走势和支撑/阻力位，不会被除权除息造成的“断崖”误导。
后复权
- 方法：市第一天的价格为基准，把历史上所有除权除息（包括送股）带来的影响，全部“折算”到当前价格上。
- 特点：
- K线图也是连续的,但方向与前复权相反。
- 历史价格保持不变。
- 当前价格被“降低”了,因为把所有送股带来的市值增长都计算进去了。
- 比喻：还是那个换花的例子，后复权就像是把前面的小花“放大”到和后面的大花一样大,让你看到植物真实的生长幅度。
- 用途：主要用于计算股票的真实总收益率**，你投资某股票1000元，经过后复权计算，现在变成了5000元，那么你的真实收益率就是400%,这包括了股价上涨和所有分红送股带来的收益。
举例说明
假设一只股票：
- 上市首日：开盘价10元。
- 第一年：10送10股，除权后，股价变为5元,你持股200股。
- 第二年：每股派息1元，除息后，股价变为4元，你持股200股,并收到200元现金。
前复权（当前股价为4元）
- 第一年除权前的价格：不是5元，而是
5元 * (1 + 10送10的比例) = 5 * 2 = 10元。 - K线图走势：从上市首日的10元，平滑地走到第一年末的10元（前复权价），再走到第二年末的4元（前复权价）。图形是连续的。
后复权（上市首日价格为10元）
- 第二年末的股价：不是4元，而是
4元 * (1 + 10送10的比例) + 每股分红 * 送股比例 = 4 * 2 + 1 * 2 = 10元。 - K线图走势：从上市首日的10元，平滑地走到第一年末的20元（后复权价），再走到第二年末的10元（后复权价）。图形也是连续的,但当前价格被调整了。
总结与建议
| 特性 | 前复权 | 后复权 |
|---|---|---|
| 修正基准 | 当前股价 | 上市首日股价 |
| 当前价格 | 不变 | 被调整 |
| 历史价格 | 被调整（拉高） | 不变 |
| K线图 | 连续，无断层 | 连续，无断层 |
| 主要用途 | 技术分析（看趋势、画线） | 计算真实总收益率 |
| 使用场景 | 绝大多数行情软件默认显示，投资者日常看盘首选 | 用于评估股票长期投资回报 |
给你的建议：
- 当你打开股票软件看K线图时，软件默认显示的几乎都是“前复权”,这是为了方便你进行技术分析。
- 当你想计算一只股票从上市至今到底涨了多少倍（包含所有分红送股），你需要切换到“后复权”视图，然后看最新的价格，用
(后复权当前价 - 上市首日价) / 上市首日价来计算真实涨幅。 - 不进行复权的K线图有很多“跳空缺口”，对于技术分析来说，参考价值很低,容易产生误导。
希望这个解释能帮助你彻底理解“复权”这个概念！
